S&P: „Banken fordern von der EZB mehr Klarheit über Liquiditätsinstrumente.“

S&P Global Ratings geht davon aus, dass die Europäische Zentralbank (EZB) ihr Programm zur quantitativen Straffung vor Ende 2026 abschließen wird. Wenn das Programm im derzeitigen Tempo fortgesetzt wird, erwartet S&P, dass die überschüssigen Reserven der Zentralbank innerhalb der nächsten zwölf Monate so weit sinken werden, dass sie den Schätzungen von S&P für den Mindestreservebedarf der Banken entsprechen.

Während sich die Banken auf die neue Liquiditätslandschaft vorbereiten, benötigen sie wahrscheinlich Klarheit über die ihnen zur Verfügung stehenden Liquiditätsinstrumente. Obwohl die EZB bereits ihre Absicht angekündigt hat, ein strukturelles Anleiheportfolio und eine neue Reihe struktureller langfristiger Refinanzierungsgeschäfte (LTROs) einzuführen, sind Umfang und Schwerpunkt dieser neuen Instrumente noch unklar .

S&P geht davon aus, dass das neue Portfolio an Strukturanleihen deutlich kleiner sein und eine kürzere Laufzeit haben wird als frühere Anleihekaufprogramme der EZB. Außerdem geht S&P davon aus, dass die Europäische Zentralbank ihren Fokus auf Staatsanleihen beibehalten und ihre Käufe weiterhin an ihrem Kapitalschlüssel ausrichten wird .